La venta de vehículos crece y saca valor de la siderurgia en la bolsa

La recuperación de la demanda de acero debe continuar desde el sector automotriz. Una mejor proyección para las ventas de vehículos en 2017 ayudó a renovar el ánimo de los inversores ayer y las acciones de las siderúrgicas -especialmente los fabricantes de aceros planos- lideraron las ganancias del Ibovespa, principal índice.

Los papeles preferenciales clase A de Usiminas, mayor del segmento de planes, subieron un 9,76% el día, a R$ 8,66, en la mayor alza del índice. La segunda en el ranking del área, la Compañía Siderúrgica Nacional (CSN), también observó ganancias en sus acciones ordinarias, que avanzaron el 9,92%, para R $ 10,86. Los activos PN de Gerdau, que están más enfocados en aceros largos,, tuvieron valorización del 3,64%, para R$ 11,40.

Según datos divulgados ayer por la Federación Nacional de Fabricantes de Vehículos Automotores (Fenabrave), el licenciamiento de coches, comerciales ligeros, camiones y autobuses sumó 199,2 mil unidades en septiembre, avance del 24,5% ante el mismo mes del año pasado.

La dirección de la entidad llegó a rehacer los cálculos para el año. La nueva proyección indica crecimiento del 9,5% del mercado brasileño en 2017, hasta un total de 2,24 millones de unidades. La proyección anterior era de alta en torno al 4%. El presidente de Fenabrave, Alarico Assumpção Júnior, destacó factores macroeconómicos, como inflación por debajo de la meta y reducción de los intereses, como principales motivos para la revisión.

 

La socia de MB Associados, Tereza Fernández da Silva – que presta consultoría a Fenabrave – cree que el aumento en la media diaria de ventas de vehículos en septiembre indica que el ritmo en las líneas de producción tiende a ser fuerte a partir de octubre.

En opinión de Celson Plácido, analista de XP Inversiones, Usiminas está entre las empresas de la bolsa que más se benefician de la recuperación del mercado de automóviles. “Reforzamos que la caída de los papeles a finales de septiembre abrió la oportunidad de compra para inversores con perfil de mediano y largo plazo”, escribió en un informe.

Para XP, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda, por sus siglas en inglés) de la siderúrgica puede incluso doblarse en el tercer trimestre. La presentación del resultado está programada para el día 27.

Hace ya algunos meses la demanda de acero demuestra crecimiento, impulsada por la mayor producción de vehículos. Al principio, la mayor parte de este avance automotriz está destinado a las exportaciones, pero el mercado interior ahora también sube.

Según el Instituto Acero Brasil, el consumo aparente – índice que reúne ventas internas e importaciones – de productos siderúrgicos en agosto se ubicó en 1,74 millones de toneladas, 9,6% más que el mismo mes de 2016. Con eso, 12 meses hasta agosto, el consumo se encuentra en 19 millones de toneladas – tasa anualizada que representa un alza del 3,4% sobre el total presentado en 2016. Sería el primer crecimiento desde 2013.

Sin embargo, las compañías ven esta retomada como aún muy incipiente. Para tener una idea, un volumen de 19 millones de toneladas representaría apenas el 68% de lo que se consumió en 2013, pico histórico de la demanda de acero en Brasil, de 28 millones de toneladas. Los estudios preliminares de la propia entidad indican que este nivel más elevado probablemente sólo será golpeado en 2028.

Mientras tanto, los fabricantes quieren evitar perder el mercado para los productos importados. En el mismo análisis de 12 meses hasta agosto, el 13,3% del consumo fue afectado por la importación. Fue la penetración más elevada desde febrero de 2016, cuando era del 13,4%. En términos anualizados, desde el comienzo del año el consumo aumentó en 619 mil toneladas. El volumen importado creció 648 mil toneladas.

 

Fuente: Valor Econômico